Рейтинг GAMMA ОАО «Энел ОГК-5» подтвержден на уровне GAMMA-6

(Перевод с английского)
Дата публикации: 07-09-2009 MSK

Москва (Standard & Poor’s), 7 сентября 2009 г. Сегодня Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s сообщила о подтверждении рейтинга «Анализ и оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента» (GAMMA) на уровне «GAMMA-6» российской электроэнергетической компании ОАО «Энел ОГК-5» («Энел ОГК-5»).

«C момента последнего пересмотра рейтинга GAMMA компании «Энел ОГК-5» в 2008 г. произведен ряд улучшений в практике корпоративного управления. В частности, мы отмечаем сокращение сроков публикации финансовой отчетности по МСФО, усиление функции внутреннего аудита, совершенствование процедур управления рисками, — отметила аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Екатерина Марушкевич. — Вместе с тем уровень рейтинга GAMMA сдерживается недостатками в системе сдержек и противовесов на уровне Совета директоров компании. Представители контролирующего акционера занимают большинство мест в Совете директоров и только два из одиннадцати членов Совета могут считаться независимыми. Важным сдерживающим фактором также является отсутствие независимого большинства в комитете по аудиту».

Рейтинг GАММА «Энел ОГК-5» является результатом оценки по четырем компонентам анализа по шкале с градациями оценки от 1 (низкий) до 10 (высокий).

• Структура собственности и внешнее влияние — 6+
• Права акционеров — 7
• Прозрачность, аудит и управление рисками — 6
• Эффективность Совета директоров, стратегический процесс, система мотивации — 6

Сильными сторонами практики корпоративного управления «Энел ОГК-5» являются:

• Контролирующий акционер Enel обладает необходимыми ресурсами и мотивацией для развития бизнеса «Энел ОГК-5». Нам неизвестно о существовании у Enel существенных конфликтов интересов в отношении «Энел ОГК-5».
• Enel продемонстрировала ответственное отношение к соблюдению прав миноритарных акционеров в процессе приобретения контроля над «Энел ОГК-5».
• Совет директоров «Энел ОГК-5» играет важную роль в процессе принятия решений: он устанавливает стратегические ориентиры и обеспечивает строгий контроль над работой менеджмента. Двое независимых членов Совета директоров являются высококвалифицированными специалистами и принимают активное участие в работе Совета, хотя и находятся в меньшинстве.
• Уровень прозрачности в целом высокий. Практика взаимодействия с инвесторами находится на хорошем уровне и совершенствуется.
• Качество процедур внутреннего аудита и управления рисками повысилось. В 2008 г. в компании начал работать независимый департамент внутреннего аудита, подотчетный Комитету по аудиту. Совет директоров и Комитет по аудиту обеспечивают эффективный контроль над разработкой системы управления рисками в компании.

В то же время мы отмечаем ряд недостатков:

• Система сдержек и противовесов на уровне Совета директоров не позволяет балансировать влияние контролирующего акционера. Состав Совета директоров и процедуры принятия решений позволяют Enel принимать решения по большинству вопросов, подлежащих одобрению Совета директоров, независимо от того, поддерживают ли их миноритарные акционеры.
• Большинство мест в Комитете по аудиту занимают представители Enel.
• Участие представителей второго по величине акционера компании — российского правительства — в процессе принятия решений ограничено. Как и все российские госслужащие, представители российского правительства в Совете директоров «Энел ОГК-5» обязаны голосовать в соответствии с директивами по ряду важных вопросов, рассматриваемых Советом.
• Система управления рисками находится на стадии становления. Полный годовой цикл по оценке, распределению приоритетов и мониторингу рисков до сих пор не проводился.
• Имеются недостатки в политике вознаграждения директоров и членов исполнительного руководства. Информация о вознаграждении членов исполнительного руководства раскрывается не полностью.

Мнения, представленные в настоящем отчете, отражают независимую позицию Службы рейтингов корпоративного управления, входящей в подразделение «Исследование рынков» Standard & Poor’s, и не выражают позицию других аналитических служб Standard & Poor’s. Присвоение и поддержание рейтингов корпоративного управления и рейтингов GAMMA осуществляется отдельно от прочих аналитических процедур Standard & Poor’s в целях сохранения независимости и объективности каждого аналитического процесса.

Дополнительная информация, касающаяся рейтингов корпоративного управления, включая рейтинги GAMMA, доступна на сайте www.standardandpoors.ru. Кроме того, с вопросами можно обращаться в Отдел рейтинговой информации Standard & Poor’s в Москве по тел.: 7 (495) 783- 40-00.

Эта информация не является предложением или побуждением к покупке каких-либо ценных бумаг или финансовых инструментов. Ценные бумаги, финансовые инструменты, а также стратегии, упомянутые здесь, могут не являться оптимальными для всех инвесторов. Все мнения, предоставленные здесь, подготовлены добросовестно, и могут быть изменены без уведомления, а также являются верными только на указанную дату.

Для получения более подробной информации:
Екатерина Марушкевич, Москва, 7 (495) 783-40-44
Олег Швырков, Москва, 7 (495) 783-40-45

Адреса электронной почты аналитиков:
Ekaterina_Marushkevich@standardandpoors.com
oleg_shvyrkov@standardandpoors.com

Для связей с общественностью:
Марк Эйджер, Нью-Йорк, 1 (212) 438-12-80
Светлана Барабанова, Москва, 7 (495) 783- 40-11